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文：蔡垒磊

最近的楼市新政，给跌跌不休的房地产市场打了一剂强心针，部分房东表示要取消挂牌，开始加价，很多人也到处转发“成交量回暖”的数据，那么问题来了，楼市会就此回暖，量价齐升了吗？要搞懂这个问题，首先要知道国家在干什么，以及想干什么。之前很多人让我讲超长期国债的事，我已经写过一篇了，别扯什么放水能力和实际放水的差别，翻译成老百姓能听懂的大白话，就是放水，且这种超长期国债，会是一种新常态，一发不可收拾，即过不了多久，预计又得出现。这个水从哪儿来？政府向央行借钱，不装外宾地讲，在我国这就是一条裤子的事情，本质上就是可以直接拿老百姓的存款去干自己想干的事儿——钱不是在系统里空转吗？银行不是贷不出去吗？行，你们不花是吧，我来帮你们花；你们不买房是吧，我来帮你们买。

等到楼市价格被硬顶起来了，经济好起来了，大家又有信心了，开始取钱去投资去消费，甚至还能加杠杆了，国家再慢慢腾挪资产和利润，去应对老百姓的取款，这中间还能赚一点钱，还能完成房地产收入结构的转型，好像闭环了，完美地实现了以时间换空间，可如果……我是说如果，如果国家高估了自己逆势拉盘的能力，强心针持续打，可楼市还是持续跌呢？那是不是国家的每一笔用来收楼的钱都在持续亏损？这个亏损的钱从哪儿出，最后亏的是谁，以什么形式亏出去，你想过吗？

国家看似在救，实则在赌，豪赌，而降首付，大城市送户口，银行拼命放贷给你等等，本质上都是在配合国家的这把豪赌，赢了全赢，银行也能顺手解决目前的坏账困境，可要是输了就……有些没资格上车的人，现在被忽悠上车了，这些因为降了首付才买得起房的人，原本在银行都是劣质客户，可现在银行配合国家，押上了自己的未来，忽悠他们一起接盘拉房价，还给出了“可以在前几年只还利息”的特大优待。可这些钱并不是不用还，只不过是将风险后置，赌几年后中国经济会大爆发，再赌房价不会再降10%以上，还赌他们这帮人能在几年后拿到稳定的高薪。

你有没有发现，这场赌局赌得越来越大，参与的角色越来越多，而胜利条件却越来越苛刻了？看起来一切正在向好，但其实我们基本盘的韧性，正变得史无前例的脆弱，我们现在干的，就是曹操当年在赤壁之战上干过的事，铁索连环，赢了就赢了，每一艘有问题的船看起来都保住了，虽然依然没解决士兵不会水战的问题，可眼下的问题解决了，以后的问题留给后人。但要是直接输了呢？那就不是局部输，而是全军覆没，所有人彻底返贫。

你愿意配合赌这一局吗？我先来，我不愿意。为什么不愿意？因为中国经济目前没有看到任何向好的迹象，也没有任何全民级的增长点，我看到的，只有供给侧改革转型失败，不断增加的失业人数，和就业岗位质量的不断下沉。就算目前上车的这帮人没有跌破其极其脆弱的首付底，几年后他们大概率也很难还得起月供，至少有相当一部分人，会经历我说的这个过程，到时候今天带来的托底贡献，不出几年就会变成新的砸盘力量——在下跌趋势里上杠杆抄底，归零是大概率的事情。那有人说了，新政出了以后，很多高单价的楼盘，不是成交很猛吗？富人都在不停地把资产往优质房产上挪，难道富人都傻？孩子，中国的富人数量按绝对值算真的很多，这点成交才几个人啊。此外，你不能苛求所有富人都有脑子吧，怎么你还不许任何一个富人返贫了？太霸道了吧。

当然这是概率问题，我没有说这些人一定会赌输，也没有说今天参与赌局的所有社会角色都会输，我只是说，这一局太大，赢的希望太小，输的后果太惨，你跟不跟，自己判断。但你在下注之前必须知道，目前我们不是在正常修复我们的问题，而是在孤注一掷，现在的“变好”，只是假象，接下去会不断经历大考，这几年里就会见分晓，你做对了方向，这几年就抵几十年；要是做错了，会彻底掉到底层，就这样。

（完）

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